国际收支(Balance of Payments)是一个国家与世界其他国家的交易记录,包含经常账户(Current Account)和金融账户(financial account)。
1. Current account(经常账户)
这是所有货物和服务贸易支付收益流动的记录,包括货物(goods)、服务(services)、收入(income)和经常转移(current transfers)四个项目。
2. Financial account(金融账户)
这是所有金融投资交易的记录,包括直接投资(Direct Investment)、证券投资(Portfolio Investment)。
- Direct investment:是来自国外的净投资。例如,如果一家英国公司在日本建厂,它将成为英国金融账户的借方项目。
- Portfolio investment:是资金流动。例如,购买债券、英国国债或在银行储蓄,包括利用汇率变化的短期货币流动,即所谓的“热钱流动”,例如外国投资者在英国银行储蓄,以利用较好的利率,将成为金融账户上的信用项目。
3. Capital Account(资本账户)
这是指与购买土地等固定资产相关的资金转移。
4. Balancing Item(平衡项目)
在实际中,当统计数据被汇编时,很可能会有错误,因此,平衡项目允许这些统计差异。
(注意!Financial Account过去被称为Capital Account,这可能让人比较困惑。即使是现在,也有人把financial account称为capital account)
Balance of payments equilibrium
国际收支平衡
- 浮动汇率制下,货币的供给永远等于货币的需求,国际收支为零。
- 所以经常账户current account出现赤字deficit,金融/资本账户financial/capital account就会出现盈余surplus。
- 如果利率上升,这将导致热钱流入英国hot money,因此金融账户将出现盈余surplus。
汇率升值将使出口竞争力下降,而进口竞争力上升,因此,出口减少而进口增加,经常帐户current account将出现赤字deficit 。
Factors affecting the balance of payments
影响国际收支平衡的因素
一个current account赤字可能是由以下因素造成:
- 1.消费者在进口方面的支出比率。例如,在经济繁荣时期,支出会增加,这将导致经常账户赤字。
- 2.国际竞争力。如果一个国家的通胀率高于竞争对手,出口竞争力会下降,从而导致需求下降。
- 3.汇率。如果汇率被估计过高,出口商品价格就会相对上涨,经常账户会恶化deterioration。
- 4.经济结构。去工业化会损害出口部门。
我们应该担心经常账户赤字吗?
Cyclical nature of the current account
经常账户的周期性
- 在英国,经过一段时间的经济增长后,经常账户赤字通常会增加。更高的经济增长导致更高的消费支出,从而增加进口支出。
- 在经济低迷时期,进口支出通常会需求下降,导致经常账户赤字减少。
国际收支平衡对一个国家来说非常重要,国家外汇管理局:我国国际收支基本平衡。你理解其中的含义吗?